【黄金交易提醒】多头获利了结后震荡加剧，非农报告成关键转折点

行情回顾

4月4日亚市早盘，现货黄金窄幅震荡于3115美元/盎司附近，延续前一交易日多空博弈格局。4月3日，受特朗普政府宣布对全球商品加征最高20%关税影响，金价早盘飙升至3167.60美元/盎司的历史新高，但随后多头大规模获利了结，价格一度暴跌逾100美元至3054.06美元，尾盘受美股重挫（标普500指数单日暴跌4.84%）及逢低买盘支撑，回升至3114美元附近，最终收跌0.57%。

核心驱动因素

关税政策冲击与避险情绪博弈

特朗普政府的“对等关税”政策引发全球贸易战恐慌，叠加中东局势紧张（美国打击胡塞叛军），黄金作为避险资产吸引力凸显。但市场对政策落地的不确定性（如4月6日10%基准关税生效）导致资金在高位快速换手，引发剧烈波动。汇丰银行指出，尽管短期波动加剧，但各国央行购金潮（中国、印度等新兴市场国家持续增持）及美元信用体系动摇将长期支撑金价。

美联储政策预期分化

美国3月ISM非制造业PMI降至50.8（九个月新低），服务业放缓强化市场对美联储降息的预期。利率期货显示，6月降息概率升至68%，年内降息50基点概率超80%。但美联储主席鲍威尔强调“政策立场良好”，需警惕非农数据若超预期强劲可能推迟降息节奏。

技术面超买与资金流动

黄金ETF持仓增至931.94吨（4月2日），创六个月新高，但RSI指标超买（77）预示短期回调风险。美股暴跌引发的去杠杆压力导致部分投资者抛售黄金以弥补其他资产损失，加剧市场波动。

非农数据前瞻

今晚20:30将公布美国3月非农就业报告，市场预期新增就业13.5万人（前值15.1万），失业率维持4.1%，平均时薪年率3.9%。需重点关注三大信号：

薪资增速：若同比低于3.1%，可能强化降息预期，利好黄金；

劳动参与率：若上升，或暗示就业市场松弛，压制薪资通胀压力；

服务业就业：占GDP80%的服务业若表现疲软，将加剧经济衰退担忧。

(1) 非农公布数据不及预期：美国就业市场疲软，利空美元，利多黄金；

(2) 非农公布数据超出预期：美国就业市场良好，利多美元，利空黄金。

关键点位与交易策略

支撑位：3099美元（4月3日低点）、3054美元（日内极端低点）；

阻力位：3167美元（历史高点）、3200美元（心理关口）。

风险提示

特朗普关税政策的实际落地节奏（如4月9日对等关税生效）可能引发新一轮避险买盘；地缘政治风险（俄乌冲突、中东局势）仍是潜在催化剂；非农数据可能加剧市场波动，建议控制仓位，严格止损。

花旗指出，当前黄金在高利率、强美元环境下的逆势上涨反映市场对经济衰退的深度担忧。中长期来看，贸易保护主义抬头与央行购金潮将重塑黄金定价逻辑，投资者需关注3100美元关键支撑位的多空争夺。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。