黄金交易提醒：中东冲突推升避险需求，金价高位震荡格局延续

 

 
一、 黄金价格陷入震荡
 
 
 
现货黄金周一（10月20日）亚市早盘呈现震荡走势，盘中一度冲高至4274.53美元/盎司，随后回落至4230.00美元区间震荡。中东地区战火重燃推升避险需求，但国际贸易局势缓和预期限制金价涨幅。今年以来金价累计涨幅已超64%，尽管上周五从历史高点回落1.8%，但周线仍实现连续第九周上涨，涨幅达5.69%。
 
二、 各地地缘冲突再度升级
 
 
 
中东地区局势显着恶化，推动避险资金流入黄金市场。以色列国防军10月19日对加沙地带南部拉法地区实施空袭和炮击，摧毁83个军事目标，包括隧道和基础设施。以方指责哈马斯违反停火协议，至少三次向以色列士兵开火并发射反坦克导弹。以色列总理内塔尼亚胡下令采取强力报复行动，并暂停向加沙输送人道主义援助（一位以色列安全消息人士表示，在美国施压后，对加沙的援助定于当地周一恢复）。
 
哈马斯方面否认关联，指责以色列自停火伊始就违反协议，包括杀害平民、超出“黄线”活动，以及阻挠食品和燃料入境，导致加沙平民伤亡惨重，截至声明时已有46人死亡、132人受伤，其中一半是儿童、妇女和老人。也门胡塞武装总参谋长在袭击中身亡，进一步加剧地区紧张氛围。这些地缘政治风险事件显着提升了黄金的避险吸引力。
 
俄乌冲突同时持续升温，美国媒体披露俄罗斯总统普京向特朗普提出停火条件——要求基辅彻底放弃顿涅茨克，俄罗斯毫不退步的立场让谈判僵局难解，西方对乌克兰的援助评估也趋于悲观。
 
三、 贸易局势出现缓和迹象
 
美中贸易关系出现微妙转变，对金价构成短期压力。美国总统特朗普表示对中国征收100%关税"不可持续"，并将贸易僵局归咎于中国加强稀土出口管制。他确认将在两周后于韩国与中国国家主席会晤，这一表态被市场解读为语气缓和。北京时间10月18日，中美经贸牵头人举行视频通话，进行坦诚交流，同意尽快举行新一轮磋商。虽然美国共和党参议员透露特朗普计划对哥伦比亚加征关税，但整体贸易紧张局势的缓解削弱了黄金的避险需求，促使部分投资者获利了结。
 
四、 美联储政策预期保持稳固
 
 
 
市场对美联储降息的预期继续为金价提供支撑。10月会议降息25个基点的可能性达100%，12月再次降息50个基点的押注也超96%，甚至存在3.9%的降息75个基点概率。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示将支持月底降息，但警告不应过度降低信贷成本。
 
汇丰银行上调2025年黄金均价预测至3455美元，2026年目标指向5000美元，反映出对长期宽松环境的乐观预期。低利率环境继续增强黄金的吸引力。
 
五、 美元指数与国债同步回升
 
 
 
美元指数上周五上涨0.2%至98.53，使得以美元计价的黄金对海外买家更加昂贵，促使金价从高位回落。美国国债收益率周一全线回升，10年期美债收益率涨至4.022%，两年期至3.42%，虽周线连跌第三周，但依然压制金价上涨空间。
 
 
 
六、 黄金市场未来展望
 
由于美国联邦政府仍处于停摆状态，市场不得不依靠私营部门的数据，其中包括下周的房屋销售数据和制造业数据。不过，市场仍将获得一些官方通胀数据，因为美国劳工统计局已召回部分员工发布 9 月份的消费者价格指数（CPI）报告，以便政府能在 11 月 1 日之前计算出社会保障受益人年度生活成本调整额。
 
本周15位分析师参与了Kitco新闻黄金调查，华尔街略微减少了看涨押注。9位专家（占60%）预计下周 金价将上涨，另有4位（占27%）预测金价将下跌。其余两位分析师（占总数的13%）预计下周金价将横盘整理。
 
与此同时，Kitco 的在线调查共收到 265 份投票，尽管金价波动剧烈，但普通投资者的看涨情绪依然保持稳定。180 位散户交易员（占比 68%）预计 金价下周将上涨，另有 48 位（占比 18%）预测金价将下跌。其余 37 位投资者（占比 14%）预计金价将在未来一周盘整。
 
 
 
总结
黄金市场在地缘政治风险与贸易局势缓和的矛盾因素影响下呈现震荡格局。中东冲突升级提供避险支撑，而美中贸易关系改善预期限制上行空间。短期关注中东局势发展、贸易谈判进展及美联储政策信号，若地缘风险持续发酵，金价有望重拾升势。投资者应关注关键技术位表现，理性把握市场机会，同时防范高位波动风险。